Thất bại vì đặt cược vào SMIC - 99WIN

Cuối tuần vừa rồi, trong một nhóm chat, tôi thấy tin tức rằng Mỹ đang cân nhắc áp đặt các biện pháp trừng phạt đối với SMIC. Ngay lập tức, tôi đoán rằng phiên giao dịch đầu tuần sẽ không mấy khả quan. Quả thật, đúng như dự đoán, thứ Hai cổ phiếu SMIC tại Hồng Kông đã mất đến 22,88%, còn trên sàn A-shares cũng giảm tới 11,29%. Tài khoản của tôi nhanh chóng chìm sâu trong lỗ với mức sụt giảm lên tới 30%. Vì đã đầu tư quá nhiều vốn vào cổ phiếu này, thành tích đầu tư suốt nửa đầu năm của tôi bỗng chốc bay hơi một phần ba.

![So sánh SMIC và PetroChina (ở các giai đoạn khác nhau)]

PetroChina từ lâu đã trở thành một dấu mốc đặc biệt trong lịch sử thị trường chứng khoán Trung Quốc. Nó chính là nguyên nhân trực tiếp khiến đợt tăng trưởng mạnh mẽ của thị trường năm 2007 phải dừng lại, đồng thời trở thành ví dụ điển hình về sự hào nhoáng nhất thời ngay từ khi mới ra mắt. Trong hình bên dưới, chúng ta có thể thấy biểu đồ K-line của SMIC và PetroChina. SMIC chỉ mới niêm yết được hai tháng, nhưng diễn biến giá cả của nó lại rất giống với tình huống mà PetroChina từng trải qua khi mới niêm yết. Vậy liệu SMIC có đi theo vết xe đổ của PetroChina, giảm đến tận 90% từ đỉnh cao xuống mức 9 tệ mỗi cổ phiếu hay không? Nghĩ kỹ thì thực sự đáng sợ.

Tôi bắt đầu tự hỏi lại lý do game ban ca doi thuong ban đầu mình quyết định mua vào liệu còn hợp lý không?

Theo tôi, giữa SMIC và PetroChina vẫn tồn tại một sự khác biệt cơ bản: PetroChina thuộc ngành công nghiệp truyền thống, khi niêm yết đã là ông lớn trong lĩnh vực dầu khí, và cả ngành lẫn công ty đều thiếu không gian phát triển sáng tạo; trong khi đó, SMIC là đơn vị duy nhất ở Trung Quốc hoạt động trong lĩnh vực sản xuất chip, nhưng lại chỉ là kẻ nhỏ bé trong thị trường toàn cầu. Dưới bối cảnh cạnh ban ca doi tranh gay gắt giữa Trung Quốc và Hoa Kỳ, SMIC mang trên vai hy vọng về sự phát triển của ngành chip Trung Quốc.

Sản xuất chip là một ngành đòi hỏi đầu tư lớn và công nghệ cao, đây vừa là lợi thế cạnh tranh của SMIC trong nước, nhưng cũng là điểm yếu dễ bị Mỹ khống chế. Một số chuyên gia trên mạng xã hội Zhihu đã phân tích rằng (câu hỏi liên quan hiện đã bị xóa), với công nghệ hoàn toàn nội địa hóa từ thiết bị đến vật liệu, SMIC chỉ có thể sản xuất được chip ở mức độ 90 nanomet - tương đương với công nghệ của Mỹ cách đây vài thập kỷ. Hiện tại, chip 14nm mà SMIC vừa mới sản xuất hàng loạt chủ yếu phụ thuộc vào thiết bị và vật liệu từ Mỹ. Chỉ cần Mỹ "cân nhắc" trừng phạt thôi, giá cổ phiếu đã lao dốc không phanh. Nếu các biện pháp trừng phạt thực sự được áp dụng, SMIC có thể sẽ rơi vào tình trạng ngừng sản xuất hoàn toàn.

Quay lại nhìn nhận về giao dịch của mình, SMIC rõ ràng là một cổ phiếu mang tính rủi ro cao nhưng tiềm năng thu lợi cũng rất lớn. Rủi ro nằm ở chỗ chỉ cần một lời tuyên bố từ Mỹ là SMIC có thể ngừng hoạt động, đặc biệt trong bối cảnh căng thẳng ngày càng leo thang giữa hai siêu cường. Tuy nhiên, nếu SMIC và các công ty liên quan trong nước có thể vượt qua được những rào cản công nghệ, thì tương lai của họ sẽ vô cùng rộng mở. Có cảm giác như tôi đang đánh cược vào vận mệnh quốc gia vậy.

Lần này, giá mua trung bình của tôi vào khoảng hơn 20 tệ mỗi cổ phiếu, có lẽ hơi cao, nhưng tôi có thể chấp nhận được. Vấn đề lớn nhất vẫn là việc quản lý tỷ lệ đầu tư. Việc tập trung quá nhiều vốn vào một cổ phiếu đã khiến tài khoản chịu tổn thất nặng nề. Mặc dù chưa đến mức mất kiểm soát tâm lý, nhưng tôi cũng không còn dư địa để điều chỉnh hay thậm chí không còn tiền mặt để tiếp tục mua thêm.

Tôi đã nghĩ đến chuyện cắt lỗ, nhưng suy xét kỹ càng, cuối cùng quyết định tiếp tục giữ và đặt niềm tin vào vận mệnh đất nước.